2024年11月，京东司法拍卖平台上的一场竞价，让锂电行业格局悄然生变。福建能源化工巨头永荣控股旗下公司，以8.04亿元总价拿下永杉锂业19.79%股权，从杉杉系手中夺走这家上市公司的控制权。这并非一次简单的资本运作，而是传统化工巨头向新能源赛道发起的战略进攻——在锂价跌破7万元/吨、行业产能过剩的“寒冬”里，永荣控股为何逆势抄底？这场“化工+锂电”的联姻，能否改写行业竞争规则？
一、控制权变更全景：8亿资金撬动4.5万吨锂盐产能
1. 司法拍卖的“闪电战”：溢价近倍的夺权之路
2024年11月1日，永荣控股旗下平潭永荣致胜投资有限公司，在京东司法拍卖平台完成两笔关键交易：以5.72亿元竞得7600万股（溢价69.23%），以2.31亿元拿下2600万股（溢价99.14%），合计耗资8.04亿元获得永杉锂业1.02亿股股份，占总股本19.79%。尽管交易均价7.88元/股较当日收盘价折让12.25%，但超高溢价率仍凸显了永荣控股的志在必得。
股权交割后，原控股股东宁波炬泰（杉杉系关联方）持股从33.73%降至13.94%，一致行动人上海钢石放弃5351.64万股投票权，永荣控股正式成为实际控制人。2024年12月30日，永杉锂业完成董事会改组，永荣控股副总裁杨希龙接任董事长，标志着公司控制权实现完全移交，杉杉系对这家锂电企业的掌控彻底终结。
2. 杉杉系的无奈退场：债务危机引发的股权崩塌
永杉锂业易主的背后，是杉杉系的流动性危机。2023年创始人郑永刚病逝后，杉杉集团债务问题集中爆发，2024年6月出现贷款利息违约，旗下核心资产股权陆续被冻结拍卖。除永杉锂业外，杉杉股份39.54%股权也已被冻结，控制权变更风险持续蔓延，曾经的锂电巨头陷入“保壳”与“让渡控制权”的两难境地，而永荣控股则抓住机会，以司法拍卖的低成本方式完成了上市平台的“曲线登陆”。
二、永荣控股的野心：500强化工巨头的锂电突围
1. 千亿帝国的跨界布局：从尼龙大王到锂电新势力
永荣控股绝非资本“门外汉”——这家总部位于福建的能源化工集团，2023年产值达827亿元，2024年位列中国企业500强第295位，旗下拥有60余家全资/控股企业，员工近1万人，核心业务覆盖尼龙、芳烯、新能源材料等领域，其尼龙产品全球市占率高达36%。创始人吴华新（1972年生）早已埋下锂电伏笔：2023年11月便公开宣布，计划在四川投资70亿元建设10万吨/年锂盐及10万吨/年锂电池回收项目。
此次收购永杉锂业，是永荣控股“登陆资本市场的重要里程碑”。在此之前，这家化工巨头从未拥有上市公司平台，而永杉锂业不仅带来了4.5万吨锂盐产能（一期3.5万吨+二期1万吨试产），更提供了直接对接资本市场的通道，为后续资产注入、定增募资铺平道路。
2. 协同效应的核心逻辑：化工原料打通锂电成本关
永荣控股的底气，源于“能源化工+锂电材料”的闭环布局。锂盐生产需要大量化工原料，而永荣控股在尼龙、芳烯领域的产业基础，恰好能为锂盐生产提供上游原料支持，从源头降低生产成本。在2025年碳酸锂均价跌至7.04万元/吨（同比下跌32.11%）的行业寒冬中，这种成本控制能力成为穿越周期的关键。
更重要的是，永荣控股旗下福建永荣新能源科技正在筹备10万吨级锂盐项目，与永杉锂业的4.5万吨产能形成互补。随着永杉锂业三期1.5万吨碳酸锂项目的推进，以及四川70亿元锂盐项目的整合，未来永荣系锂电产能有望突破16万吨，跻身行业第一梯队。
三、永杉锂业的现状与未来：产能扩张与盈利挑战并存
1. 基本面透视：4.5万吨产能+93%锂回收率的技术底气
永杉锂业主营电池级碳酸锂、氢氧化锂及钼产品，2024年前三季度实现营收47.39亿元（同比-23.71%），归母净利润5071万元（同比+125.90%），但扣非净利润仍亏损3236万元，反映出锂价下行对盈利的压力。不过公司具备核心技术优势：持有23项核心专利，母液萃取技术使锂回收率达93%，产品纯度稳定在99.5%以上，为高端客户拓展奠定基础。
2025年上半年，公司进一步优化产能结构，通过柔性产线改造，实现1.5万吨氢氧化锂产能向碳酸锂的灵活转换，以应对市场需求变化。在销售端，公司一方面深化与头部三元正极企业的合作，另一方面积极拓展储能、消费电子等非正极领域客户，构建多元化客户矩阵，2025年以来储能业务已成为重要增长引擎。
2. 整合蓝图：产能扩张+资产注入的双重预期
永荣控股入主后，永杉锂业的发展路径逐渐清晰：首先是产能规模化，推动三期1.5万吨碳酸锂项目建设，整合四川70亿元锂盐及回收项目，目标形成“原料-生产-回收”的全产业链布局；其次是产业链协同，利用永荣控股的化工原料优势，力争2025年实现单吨成本再降8%，破解原料100%外采的成本劣势；最后是资本市场运作，永荣致胜注册资本已从1000万元增至8.1亿元，市场普遍预期公司将启动资产注入或定增募资，进一步扩大锂电业务规模。
四、行业变局与投资价值：化工跨界改写锂电竞争规则
1. 锂电行业的“冰火两重天”：产能过剩与结构性机遇并存
2025年全球锂矿产能约170万吨LCE，需求约155万吨，呈现“总量过剩但缺口收窄”的格局。碳酸锂价格从2024年的25.8万元/吨跌至2025年上半年的7.04万元/吨，江西锂云母企业出现“关停潮”，行业进入淘汰赛。但与此同时，储能电池需求同比增速超62%，高端电池级锂盐呈现紧平衡状态，为具备技术与成本优势的企业提供了突围机会。
永荣控股的入局，标志着锂电行业竞争逻辑从“资源为王”转向“产业链协同为王”。与传统锂电企业相比，化工巨头在原料供应、成本控制、规模化生产方面具备天然优势，这种跨界融合可能改写行业竞争规则，就像协鑫集团凭借技术创新从光伏跨界锂电，迅速跻身正极材料行业第一梯队一样。
2. 投资价值解析：短期催化与长期挑战的博弈
- 短期催化：永荣控股入主后，市场对“化工+锂电”协同效应的期待推动股价异动，2025年3月单日涨停10.05%。随着储能需求爆发，公司储能客户拓展进度成为关键看点，若能复制行业头部企业“吉瓦时级”出货规模，业绩有望实现扭亏为盈。
- 长期挑战：锂盐行业产能过剩压力仍存，2025年H1氢氧化锂价格跌破8万元/吨，原料价格波动与库存跌价风险不容忽视；此外，永荣系资产注入的具体方案、技术协同的实际效果，仍需时间验证。
- 核心看点：2025年成本控制目标能否达成、储能业务营收占比能否突破30%、福建永荣新能源10万吨锂盐项目是否注入上市公司。
五、总结：跨界融合重塑锂电行业格局
永荣控股以8亿元代价拿下永杉锂业控制权，本质上是传统化工巨头在新能源转型浪潮中的战略卡位。在锂价处于历史低位、行业洗牌加速的背景下，永荣控股凭借产业链协同优势逆势抄底，既获得了上市平台，又快速切入锂电赛道，这种“化工+锂电”的融合模式，为行业提供了新的发展思路。
未来，永杉锂业的发展将取决于三点：一是成本控制能力，能否通过化工原料整合实现单吨成本再降8%；二是产能释放节奏，16万吨级产能规划能否顺利落地；三是资产注入进度，永荣系优质资产能否及时注入上市公司。而对于整个锂电行业而言，这场跨界并购只是开始——随着更多传统产业巨头入局，行业竞争将从资源争夺转向全产业链协同的综合实力比拼，新格局正在形成。
在储能需求爆发与行业洗牌加速的双重背景下，永杉锂业能否成为下一个锂电“黑马”？永荣控股的跨界豪赌能否收获回报？答案将在2025年的业绩报表与资产运作中逐步揭晓。
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